A股投资者通常将一段时间内，某个行业中股价表现最好的公司冠以“某茅”的美誉。

“家电茅台”这一称号早期属于格力电器，后由美的集团摘得，今年则交棒给生产扫地机器人的科沃斯。

纵观A股家电企业众星云集。前有专注空调的格力电器，后有致力于打造智能家电生态闭环的美的集团、海尔智家。近些年来也不乏卡位厨房小家电的小熊电器，但今年在二级市场最受关注的一定是“扫地僧”——科沃斯。帝国速运15710788677电商仓储外包，电商小包代发，国际电商代发，国内代发

不过科沃斯在A股的高光，也只是近两年的事情。2018年上市半年股价后惨遭腰斩。2018年财报显示，全年净利润4.66亿，同比增长33.69%；经营活动产生现金流量净额1531.29万，同比-96.84%。面对净利润与现金流不匹配的质疑，科沃斯给出的解释是公司大幅备货，导致存货余额猛增。

投资者显然并不买账，2018-2019年股价屡次跌破发行价。即使在2020年4月，其市值也和100多亿的小熊电器相差无几，不过随后一年时间中，小熊电器向南，科沃斯则一路向北。科沃斯凭借一年1000%的涨幅，成功跻身千亿市值俱乐部，并不断刷新股价上限，成为如今电器市场最靓的仔。

受到资本疯狂追捧的科沃斯到底有什么魔力？如今的科沃斯是否还值得关注？未来的发展中存在什么隐忧？

基于上述背景，本文试图回答以下问题：

1.科沃斯如何在2年时间完成逆袭？

2.海外业务如何成为科沃斯的第二增长极？

3.是否还值得关注？未来可能有哪些隐忧？

一、从戴维斯双杀到戴维斯双击

2019年双11当天，科沃斯发布了一份耀眼的“成绩单”：在0点10分03秒全渠道销售额破亿；其T5系列扫地机器人成为和华为Mate 30、IPhone 11 Pro热度旗鼓相当的大卖单品。但炸裂的销售数据并没有止住股价的颓势，双11当周科沃斯股价累计下跌6.7%，创阶段新低。根据科沃斯2019年财报显示，科沃斯全年营收53.12亿，同比-6.7%；扣非净利润仅剩1.01亿，同比-78.35%，坐实了投资者对于业绩的担忧。

前有乐视贾布斯财技通天，下周回国；后有“康氏双熊”货币资金凭空消失，惨淡退市。2019年的股市天雷滚滚，股民人心惶惶。散户对于科沃斯不信任的声音也甚嚣尘上，即便其并非是财务暴雷带来的业绩下滑。

2019年国内清洁电器销量面临增速下滑的窘境。

申万宏源研报显示，2019年之前扫地机器人是清洁电器中增长最快的子品类，但2019年扫地机器人销量首次出现负增长，这也意味着行业蓝海阶段宣布结束。

不仅需求侧开始放缓，供给侧的压力也日益加剧。2016年至2019年，小米、石头科技、追觅、云鲸等新势力凭借线上营销渠道和性价比迅速崛起。彼时国内扫地机器人市场鱼龙混杂，朋友圈里转发广告就送、拼多多砍价200块买一台……价格战中，随机碰撞式与局部规划式等中低端产品竞争日渐白热化。科沃斯既要降价维持现有份额，又要持续性地投入研发保证核心竞争力，当时看确实分身乏术。

“一个品牌要想得到真正发展，需要持久不断的创新。”科沃斯董事长钱东奇在2019年中国企业家博鳌论坛上这样说道。科沃斯在2019年初主动进行一系列大刀阔斧的战略调整：第一斧砍掉机器人ODM（代工）业务；第二斧主动退出国内低端扫地机器人市场；第三斧加大研发投入、推动下一代扫地机器人技术落地以及推出智能生活电器品牌“添可”。“添可”创立之初就选择对标戴森，如果戴森的产品是智能生活电器中的黑科技，那么“添可”立志成为白科技。添可通过聚焦智能吸尘器、智能洗地机、智能吹风机三条产品线，计划全面深耕高端智能生活电器领域，靠创新杀出一条血路。

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